fa تحلیل و آزمون عدم تقارن در رفتار سیاستگذاری پولی بانک مرکزی پولی و مالی پولی و مالی كاربردي Applicable <p>    بر اساس قاعده تیلور<a name="_ftnref1"> </a>(1993)، مقام پولی از طریق تغییر در نرخ بهره اسمی، به­عنوان یک ابزار سیاستی و با توجه به انحراف تولید و تورم از مقادیر هدف خود، تصمیمات مقتضی را اعمال می‌کند. رویکردی که اخیراً توجه بسیاری را به خود جلب کرده این است که میزان حساسیت بانک مرکزی نسبت به دو هدف خود در قاعده تیلور؛ یعنی شکاف تولید و تورم در دوران رکود و رونق متفاوت است، بنابراین باید قاعده تیلور به‌صورت غیرخطی در نظر گرفته شود. با توجه به اینکه در ایران بر ­ اساس قانون بانکداری بدون ربا، هدف بانک مرکزی کنترل نرخ بهره (سود) اسمی نیست وبه ­ طور معمول، نرخ رشد حجم پول (پایه پولی) به ­ عنوان ابزار سیاستگذاری پولی استفاده می‌شود، ‌در این مطالعه با معرفی یک قاعده پولی نامتقارن تعیین نرخ رشد حجم پول به دنبال بررسی چگونگی تغییر حساسیت بانک مرکزی در تعیین نرخ رشد حجم پول در دوران رکود و رونق هستیم. برآورد مدل مارکوف سوئیچینگ برای داده‌های فصلی طی دوره 1367:1 تا 1387:2 نشان می‌دهد که در دوران رکود حساسیت بانک مرکزی بیشتر متوجه شکاف تولید و در دوران رونق، بیشتر متوجه تورم است. </p><br clear="all" ><p></p> <span style="LINE-HEIGHT: 115% FONT-FAMILY: "Times New Roman","serif" FONT-SIZE: 10pt mso-bidi-language: AR-SA mso-bidi-theme-font: major-bidi mso-fareast-font-family: 'Times New Roman' mso-fareast-theme-font: minor-fareast mso-ansi-language: EN-US mso-fareast-language: EN-US">According to Taylor (1993) rule, the monetary authority responds to deviations of output and of inflation from their targets through nominal interest rate fluctuations regarded as policy instrument. Another specification that has received considerable attention is that policymakers may have asymmetric preferences with regard to their objectives during recessions and expansions. Since according to Law for Usury (Interest) Free Banking of Iran, the objective of the central bank is not the control of interest rate, instead it is money growth rate which is used as an instrument, in this study we introduce a money growth rate reaction function and we use it to test the asymmetry in central bank behavior during recessions and expansions. The estimation results of a Markov Switching model for the period 1367:1 to 1387:2 show that the central bank sensitivity toward output is more during the recessions while its sensitivity toward inflation is more during the expansions.</span> قاعده پولی نامتقارن، بانک مرکزی، مارکوف سوئیچینگ Asymmetric Monetary Policy Rule, Central Bank, Markov Switching 19 42 http://jfm.khu.ac.ir/browse.php?a_code=A-11-188-1&slc_lang=fa&sid=1 Akbar komijani اکبر کمیجانی komijani@ut.ac.ir 10031947532846002096 10031947532846002096 No Tehran University دانشگاه تهران Hossein tavakoliyanh حسین توکلیان tavakoliyanh@ut.ac.ir 10031947532846002097 10031947532846002097 Yes