fa بررسی رابطه بین نااطمینانی نرخ واقعی ارز و شاخص قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران: مشاهداتی بر پایه مدل VAR-GARCH سایر سایر كاربردي Applicable <p>  در این مقاله، رابطه بین نوسانات نرخ واقعی ارز و شاخص قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران طی سال ‌ های 1390-1378 با استفاده از داده‌های ماهیانه بررسی می ­ شود. به این منظور از مدل خودرگرسیونی تعمیم ­ یافته دومتغیره مبتنی بر واریانس ناهمسانی شرطی<a name="_ftnref1"> <u>[1]</u> </a>استفاده شده است. نتایج نشان می ­ دهد که بین متغیر نااطمینانی نرخ ارز واقعی و شاخص قیمت سهام، رابطه منفی و معنی ­ دار وجود داشته و بین نااطمینانی قیمت سهام و نرخ ارز، رابطه معنی ­ داری وجود ندارد. در نتیجه، سیاست ­ گذار باید از اعمال سیاستهایی که موجب نوسان بیشتر در بازار ارز و ایجاد نااطمینانی در آن می ­ شود، خودداری نماید تا زمینه رشد پایدار بازار سهام و شاخص قیمت آن فراهم شود. </p><br clear="all" ><hr size="1" width="33%" ><p> <a name="_ftn1"> <u>[1]</u> </a>. Bivariate GARCH </p> <p style="DIRECTION: ltr" align="justify">  This paper investigates the relationship between real exchange rate uncertainty and stock price index in Tehran stock exchange for the period of 1995-2009 by using monthly data and applying Bivariate Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity model (Bivariate GARCH). The results show that there is a negative and significant relationship between real exchange rate uncertainty and stock price index. However, the relationship between stock price uncertainty and real exchange rate is insignificant. Therefore, our results recommend that the policies which cause more volatility in the exchange market and also more volatility in the real exchange rate should be avoided to ensure the sustainable growth of the stock market and its price index. </p><p> <strong> </strong></p> نااطمینانی نرخ واقعی ارز، شاخص قیمت سهام، مدل دو متغیره GARCH، ایران Real exchange rate uncertainty, Stock price index, BGARCH model, Iran. 71 93 http://jfm.khu.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-463-1&slc_lang=fa&sid=1 Hassan Heidari حسن حیدری h.heidari@urmia.ac.ir 10031947532846002780 10031947532846002780 Yes Urmia University دانشگاه ارومیه sahar Bashiri سحر بشیری sahar.bashiri01@yahoo.com 10031947532846002781 10031947532846002781 No Sistan and Baluchistan University دانشگاه سیستان و بلوچستان