fa بررسی روندحافظه بلندمدت در بازارهای جهانی نفت انرژی، منابع و محیط زیست انرژی، منابع و محیط زیست كاربردي Applicable <p>  بررسی اثرات حافظه در بازارهای نفت خام دارای جذابیت تحقیقاتی بالایی است و توجه محققان را در حوزه‏های مختلف، از فیزیک اقتصاد گرفته تا مباحث اقتصادی بسیار کلاسیک، به خود جلب کرده است. اهمیت مسأله به این دلیل است که نبود ناهمبستگی در قیمت­ها بر وجود اثرات غیرتصادفی­ای دلالت دارد که برای آربیتراژ در بازار استفاده می­شود. </p><p>  در این مقاله پارامتر حافظه­ی بازارهای نفت خام به وسیله­ی روش­های مختلف پارامتریک، نیمه‏پارامتریک و ناپارامتریک براورد شده و روند حافظه در طی زمان و تحلیل ساختار بازار نفت بررسی شده است. </p><p>  تحلیل حافظه­ی بازار نفت با براورد پارامتر تفاضل کسری با روش‌های مختلفی از جمله روش حداکثر درست­نمایی ، حداقل مربعات غیرخطی ، نمای هرست<a name="_ftnref1"> <u>[1]</u> </a>، جوک و پورتر- هوداک<a name="_ftnref2"> <u>[2]</u> </a>، نمای هرست تعدیل شده یا لو<a name="_ftnref3"> <u>[3]</u> </a>، وایتل<a name="_ftnref4"> <u>[4]</u> </a>و موجک<a name="_ftnref5"> <u>[5]</u> </a>انجام شده است. نتایج روش­های وایتل و موجک که اعتبار بالایی در براورد دارد، بیانگر آن است که هر چند قیمت­های نفت خام مورد بررسی دارای حافظه بلندمدت نیست؛ اما، دارای ویژگی «برگشت به میانگین» نامانا هست. </p><p>  محور اصلی بحث این مقاله بررسی روند حافظه­ی بازار است. نتایج به­دست آمده از بررسی روند تغییرات حافظه بیانگر آن است که پارامتر حافظه­ی بازارهای بین‏المللی نفت تغییر روند محسوسی نداشته است. به عبارت دیگر، در دوره­ی بررسی شده، کاهش یا افزایش معنی‏داری در کارایی بازار رخ نداده است. </p><br clear="all" ><hr width="33%" size="1" ><p> <a name="_ftn1"> <u>[1]</u> </a>- Hurst Exponent </p><p> <a name="_ftn2"> <u>[2]</u> </a>- Geweke & Porter-Hudak </p><p> <a name="_ftn3"> <u>[3]</u> </a>- Lo </p><p> <a name="_ftn4"> <u>[4]</u> </a>- Whittle </p><p> <a name="_ftn5"> <u>[5]</u> </a>- Wavelet </p> The characterization of memory effects in crude oil markets is an interesting issue that has attracted the attention of researchers from different disciplines, from econophysics to more classical economics. The importance of the problem relies in the fact that the departure from uncorrelated behavior would imply the presence of not-random effects which, in principle, can be exploited for arbitrage. This paper tries to contribute into the issue by estimating the memory effects by means of different parametric, semi-parametric, and non-parametric methods. In the other words, this paper provides analysis on the memory of the oil markets measured via the fractional integration parameter (d) by estimating it with various methods such as the MLE, NLS, GPH, Whittle, Lo, Hurst Exponent and Wavelet. To achieve this goal, we use the daily time series for WTI and Brent spot crude oil prices as well as 3-month futures, and further divide them into yearly subsections to obtain the historical series of memories. Results of the whittle and wavelet estimations, which are better suitted for this analysis, show no evidence of a long memory process. However, the oil price time series exhibits a nonstationary mean-reverting behaviour. Note that in this paper the behaviour of memory is our concern instead of the memory value itself. The results of memory changes trend shows that memory of international oil markets does not have an important trend change. In the other words, in our study period the efficiency of the market does not have an important decline or increase. تفاضل کسری، حافظه بازار نفت، مدلARFIMA ، سری‏های زمانی. Fractional Differencing, Oil Market Memory, ARFIMA Model, Time Series 29 48 http://jemr.khu.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-219-1&slc_lang=fa&sid=1 Vahid Mahmoudi وحید محمودی vmahmodi@ut.ac.ir 10031947532846002885 10031947532846002885 No Shapour Mohammadi شاپور محمدی shmohammadi@gmail.com 10031947532846002886 10031947532846002886 No Hasti Chitsazan هستی چیت سازان hchitsazan@gmail.com 10031947532846002887 10031947532846002887 Yes