Journal of Economic Modeling Research

fa تحلیل ترکیبی وابستگی پویا و غیرخطی بین نوسانات بازار مسکن و بازده شرکت‌های ساختمانی Combined Analysis of Dynamic and Nonlinear Dependence between Housing Market Volatility and Construction Firms شهری و منطقه ای شهری و منطقه ای كاربردي Applicable هدف: هدف این پژوهش به بررسی وابستگی پویا و غیرخطی بین نوسانات بازار مسکن و بازده شرکت‌های ساختمانی در بورس اوراق بهادار تهران است. روش: داده‌های مورد استفاده شامل بازده خدمات ساختمانی، بازده قیمت زمین، تورم، بازده نرخ ارز، بازده شاخص بورس، بازده تولید صنعتی و بازده اجاره در بازه زمانی 1370 تا 1402 با استفاده ازT-GARCH،Copula-GARCH وDCC-GARCH است. یافته‌ها: نتایج نشان‌دهنده وجود وابستگی‌های قوی و غیرخطی بین بازده خدمات ساختمانی و متغیرهای بازار مسکن، به‌ویژه بازده قیمت زمین و اجاره، است. مدل T- GARCH  تأیید کرد که شوک‌های گذشته تأثیر قابل‌توجهی بر نوسانات فعلی دارند. مدل Copula-GARCH وابستگی‌های غیرخطی را با ضریب همبستگی متوسط 0.31 تأیید کرد، در حالی که تحلیل همبستگی رولینگ در مدل DCC-GARCH نشان‌دهنده تغییرات پویا در وابستگی‌ها در دوره‌های مختلف اقتصادی بود. همبستگی‌های کندال تائو در دوره‌های رونق (0.928) و رکود (0.923) نیز تفاوت اندک اما معنادار در شدت وابستگی‌ها را نشان داد. تحلیل حساسیت نشان داد که تغییرات در تولید صنعتی تأثیر قابل‌توجهی بر بازده خدمات ساختمانی دارد. نتیجه‌گیری: این یافته‌ها برای سرمایه‌گذاران و سیاست‌گذاران در مدیریت ریسک و تنظیم سیاست‌های اقتصادی در بازار مسکن ایران کاربرد دارد. <table align="center" class="MsoTableGrid" style="border-collapse:collapse; border:none"> <tbody> <tr> <td style="border-bottom:2px double black; width:417px; padding:0in 7px 0in 7px; height:171px; border-top:2px double black; border-right:none; border-left:none" valign="top"> <pre style="text-align:justify"> Objective: The aim of this research is to investigate the dynamic and nonlinear dependence between housing market fluctuations and the returns of construction companies on the Tehran Stock Exchange.</pre> <pre style="text-align:justify"> Materials and Methods: The data used include construction service returns, land price returns, inflation, exchange rate returns, stock index returns, industrial production returns, and rental returns in the period 1991 to 2023 using T-GARCH, Copula-GARCH, and DCC-GARCH.</pre> Results: The results indicate the existence of strong and nonlinear dependencies between the returns of construction services and housing market variables, especially the returns of land prices and rents. The T-GARCH model showed a high fit (R-squared=0.969) and confirmed that past shocks have a significant impact on current fluctuations. The Copula-GARCH model confirmed the nonlinear dependencies with an average correlation coefficient of 0.31, while the rolling correlation analysis in the DCC-GARCH model indicated dynamic changes in dependencies in different economic periods. The Kendall-Tao correlations in boom (0.928) and recession (0.923) periods also showed a small but significant difference in the intensity of dependencies. The sensitivity analysis showed that changes in industrial production have a significant impact on the returns of construction services. Conclusion: These findings are useful for investors and policymakers in risk management and setting economic policies in the Iranian housing market. </td> </tr> </tbody> </table> بازار مسکن شرکت‌های ساختمانی وابستگی پویا Housing Market, Construction Companies, Dynamic Dependency, Nonlinear Dependency 201 243 http://jemr.khu.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-2070-2&slc_lang=fa&sid=1 SAEED KIANPOOR سعید کیانپور S_kianpoor@pnu.ac.ir 100319475328460013952 100319475328460013952 Yes Assistant Professor, Department of Economics, Payame Noor University (PNU), Tehran, Iran. استادیار گروه اقتصاد، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران. Reza shamsollahi رضا شمس اللهی reza.shamsolahi72@gmail.com 100319475328460013953 100319475328460013953 No Faculty of Humanities, razi University, kermanshah, Iran. علوم اقتصادی، دانشگاه رازی، کرمانشاه، ایران Jafar zarin جعفر زرین j_zarin@pnu.ac.ir 100319475328460013954 100319475328460013954 No Assistant Professor, Department of Accounting, Payam Noor University, Tehran, Iran انشگاه پیام نور، تهران، ایران