fa تاثیر توسعه مالی بر سرمایه گذاری شرکت های عضو بورس اوراق بهادار تهران پولی و مالی پولی و مالی كاربردي Applicable مقاله حاضر به ارزیابی تاثیر توسعه مالی بر سرمایه گذاری شرکت های عضو بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. برای این منظور با استفاده از داده های 258 شرکت طی دوره 1384 تا 1395 و روش گشتاورهای تعمیم یافته پویا، مدل سرمایه گذاری با لحاظ محدودیت مالی برآورد گردید. نتایج تحقیق نشان داد که شرکت های مورد بررسی در زمینه سرمایه گذاری مواجه با محدودیت مالی بوده و توسعه مالی با کاهش محدودیت مالی شرکت ها بر سرمایه گذاری آنها تاثیر مثبت دارد. علاوه بر این، نتایج تحقیق نشان داد که تاثیر مثبت توسعه مالی بر سرمایه گذاری شرکت های بزرگ، بیشتر از شرکت های کوچک بوده و در دوره رونق، محدودیت مالی شرکت ها کاهش می یابد و توسعه مالی اثر مثبت دوره رونق اقتصادی بر کاهش محدودیت مالی شرکت ها را افزایش می دهد. <div style="text-align: justify;">The present study examined the impact of financial development on the investment of the companies listed on the Tehran Stock Exchange. To achieve this goal, data gathered from 258 companies during 2005 to 2016 and the dynamic generalized method of moments were utilized to formulate the investment model with financial constraints. The results of the study showed that these companies faced financial constraints on investment and financial development has increased their investment by reducing the financial constraints. The results also indicated that the positive effect of financial development on investment has been bigger in the case of larger companies than in smaller companies. It was further revealed that during the economic boom, financial constraints on companies were reduced and financial development led to the reinforcement of the positive effect of the boom on reduction of the companies&rsquo; financial constraints</div> توسعه مالی, سرمایه گذاری, محدودیت مالی, اندازه بنگاه, چرخه های تجاری. Financial Development, Investment, Financial Constraints, Firm Size, Business Cycles. 7 42 http://jemr.khu.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-2147-1&slc_lang=fa&sid=1 Ebrahim Abdi ابراهیم عبدی eb_abdi@pnu.ac.ir 10031947532846008989 10031947532846008989 Yes payame noor university دانشگاه پیام نور Farhad Khodadad kashi فرهاد خداداد کاشی khodadad@pnu.ac.ir 10031947532846008990 10031947532846008990 No payame noor university دانشگاه پیام نور Yeganeh Mosavi Jahromi یگانه موسوی جهرمی mosavi@pnu.ac.ir 10031947532846008991 10031947532846008991 No payame noor university دانشگاه پیام نور