fa اثر نوسانات قیمت جهانی نفت بر بازده سهام صنایع انرژی بر در ایران پولی و مالی پولی و مالی كاربردي Applicable <p style="text-align: justify;">این مقاله رابطه بین نوسانات&nbsp; قیمت نفت و بازده سهام صنایع فلزات اساسی، فرآورده‌های نفتی و شیمیایی را با استفاده از مدل‌های خود رگرسیون برداری( (VARو خود رگرسیون ناهمسان واریانس شرطی چندمتغیره (MGARCH) در دوره زمانی فروردین 1383 تا اسفند 1393 به صورت تجربی تحلیل می‌کند. در این مطالعه از مدل VAR-GARCH که توسط لینگ و مکالیر (2003) توسعه‌یافته است، استفاده می‌شود. مزیت این مدل این است که، به مسئله‌ی بازده و نوسانات در بین مجموعه‌ی در نظر گرفته‌شده، می‌پردازد. نتایج نشان می‌دهد اثرات میانگینی بین بازار نفت و بازار سهام فلزات اساسی و فرآورده‌های نفتی وجود دارد ولی در مورد بازار سهام صنایع شیمیایی این اثرات صدق نمی‌کند. اثر نوسانات بین دو بازار قیمت جهانی نفت و صنایع شیمیایی و فلزات اساسی وجود ندارد ولی بین نوسانات بازار نفت و نوسانات بازده سهام فرآورده‌های نفتی رابطه معنی‌داری منفی وجود دارد. در تیجه سرمایه‌گذاران بایستی تا حد امکان وابستگی سبد پرتفوی خود ره به قیمت نفت کاهش دهند.</p> <p>The present article studies the interactive relationships between oil price volatility and industries stocks of basic metals, petroleum and chemical products by using Vector Auto Regressive (VAR) and Multivariate Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedastisity (GARCH) models from March 2004 to March 2015 empirically . In this research, the VAR-GARCH model is proposed, which is developed by Ling and McAleer (2003). The model survives the return and volatility problems among the considered series and this is the VAR-GARCH advantage. The results show that there are Average effects between oil market and stocks market of basic metals and petroleum products, But this effects are not true for chemical industry market.&nbsp; The volatility effects between world oil price and chemical and basic metals industry markets&nbsp; is not existed, but between oil market volatility and petroleum products stock volatility, Significant negative relationship is existed. There for, the investors should reduce their portfolios basket dependences on oil price as much as possible.</p> نوسانات قیمت نفت, بازده سهام صنایع انرژی بر, .VAR-GARCH Oil Price Volatility, Return Energy Intensive Industries Stock, VAR-GARCH. 177 205 http://jemr.khu.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-1930-1&slc_lang=fa&sid=1 Nooshin Bordbar نوشین بردبار noshin1090@yahoo.com 10031947532846008280 10031947532846008280 Yes Persian Gulf University دانشگاه خلیج فارس بوشهر Ebrahim Heidari ابراهیم حیدری eheidari@pgu.ac.ir 10031947532846008281 10031947532846008281 No Persian Gulf University دانشگاه خلیج فارس بوشهر