fa برآورد پاداش ریسک در بازار آتی های نفت خام با رویکرد خودرگرسیونی برداری بیزین انرژی، منابع و محیط زیست انرژی، منابع و محیط زیست كاربردي Applicable <div style="text-align: justify;">در این مقاله، وجود پاداش ریسک<span dir="RTL">(تفاوت بین قیمت آتی&shy; ها و قیمت نقدی مورد انتظار)&nbsp;</span>در بازار <span dir="RTL">آتی های&nbsp;</span>نفت خام آمریکا طی دوره <span dir="RTL">۱۹۸۹:۰۱ تا ۲۰۱۲:۱۱&nbsp;</span>بررسی شده است و پس از آن تغییرپذیر بودن پاداش ریسک در طول زمان توضیح داده است. همچنین با استفاده از مدل‌های خودرگرسیون برداری بیزین(BVAR) و خودرگرسیون برداری(VAR)، پاداش ریسک در افق‌های زمانی مختلف در بازار <span style="text-align: justify;">آتی های</span>&nbsp;نفت خام آمریکا پیش‌بینی می‌شود. نتایج تحقیق نشان می&shy; دهد که در سطح معناداری ۱۰ درصد در تمامی افق&shy; های زمانی (یک ماهه، دو ماهه، سه ماهه و چهار ماهه) وجود پاداش ریسک در بازار آتی های نفت خام آمریکا تایید می&shy; شود و از طرفی دیگر، با توجه به مقایسه <span dir="LTR">RMSE</span>مدل&shy; های مختلف <span dir="LTR">BVAR</span> و <span dir="LTR">VAR</span>، بهتر بودن پیش&shy; بینی&shy; های پاداش ریسک توسط&nbsp; مدل&shy; های <span dir="LTR">BVAR</span> نسبت به مدل&shy; های <span dir="LTR">VAR</span> تایید می شود.</div> <div style="text-align: left;"><em>In this paper, risk-premium (the difference between the future prices and expected&nbsp;future spot price) in US crude oil futures market over the period of 1989:1 to 2012: 11 is investigated, and then variability of risk-premium through time is explained. In addition, risk premium in different time horizons of US crude oil futures market is predicted using&nbsp;BVAR&nbsp;and&nbsp;VAR&nbsp;models. The results showed that significantly 10% risk-premium existence in US&nbsp;crude oil futures market is approved for all time horizons (one month, two months, three months and four months), and on the other hand,by comparing&nbsp;RMSE of&nbsp;BVAR&nbsp;and&nbsp;VAR&nbsp;models, the results generally confirmed better predictions of risk premium by&nbsp;BVAR&nbsp;models in comparison with&nbsp;VAR&nbsp;models.</em> <p></p></div> قیمت نقدی مورد انتظار, قیمت آتی‌هاٰ, پاداش ریسک, نفت خام آمریکا (WTI), مدل BVAR Expected Future Spot Price, Futures Price, Risk Premium, US Crude Oil (WTI), BVAR Model 7 35 http://jemr.khu.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-1724-1&slc_lang=fa&sid=1 nafiseh behradmehr نفیسه بهرادمهر behradmehr@ut.ac.ir 10031947532846007912 10031947532846007912 No university of tehran دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران mohsen mehrara محسن مهرآرا mmehrara@ut.ac.ir 10031947532846007913 10031947532846007913 No university of tehran دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران mohammad mazraati محمد مزرعتی mmazraati@gmail.com 10031947532846007914 10031947532846007914 No Institute for International Energy Studies موسسه مطالعات بین المللی انرژی hadi dadafarid هادی دادآفرید dadafarid.h@alumni.ut.ac.ir 10031947532846007915 10031947532846007915 Yes university of tehran دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران